Limon‘un kapanmasının ardından aynı kadro tarafından (Kemal Aratan, Tuncay Akgün, Mehmet Çağçağ, Güneri İçoğlu, Galip Tekin, Suat Özkan, vd.) 21 Kasım 1991 tarihinde yayımlanmaya başlamıştır. Halen, ekonomik sebeplerle boyutunu küçültmüş olsa da yayımlanmaya devam etmektedir. Bu bakımdan, mizah tarihimizin en uzun dönem yayımlanan dergilerinden birisi olmuştur. Çizerlerin sahibi olduğu dergi, yayın politikası bakımından daha bağımsız olmayı başarmıi, özellikle üniversite gençliği üzerinde önemli etkileri olmuştur. 1990’lı yıllarda tüm dergiler içinde en çok satan dergi olmayı başarmıştır. Penguen dergisi ekibinin dergisinin ayrılarak kendi dergilerini kurması sonrasında eski gücünü kaybetmiştir. 1990 sonra mizah basınının köşe taşı olmuştur.
